能让美国经济幸免于阑珊的，或许只要美国顾客了

本文来自微信大众号：巴伦中文，作者：卡里什玛·万贾尼，修改：郭力群，题图来自：AI生成

美国顾客在开销方面变得愈加慎重，但他们还没有抛弃消费，这是美国经济坚持生机的一个重要原因。现在，顾客什么时候、以及是否会“踩刹车”成了一个关键问题。

约占美国国内生产总值（GDP）三分之二的顾客开销是现在最受重视的问题，其他问题——无论是企业健康状况、美国政府不断增加的债款、仍是美国股市创下的纪录——都仅仅“副角”。

尽管美国顾客的健康状况引发了一些忧虑，但顾客开销仍在增加。美国经济剖析局（Bureau of Economic Analysis）上星期四（8月29日）发布的最新数据显现，本年4至6月美国个人开销折合成年率增加了2.9%，高于2.3%的初值。在顾客开销的推进下，第二季度美国GDP增加率从2.8%的初值被向上批改至3%。

哈佛大学经济学家、奥巴马政府经济参谋委员会主席杰森·福尔曼（Jason Furman）在交际媒体渠道X上写道：“整体而言，美国经济状况良好。”

顾客持续消费仅仅故事的一部分，他们把钱花在哪儿了是故事的另一部分。

依据第二季度GDP陈述，美国人没有把钱花在翻修房子或许购买住所设备（例如空调）上，也没有把钱花在去百货商店购物上，而是把钱花在了饭馆和百老汇演出上，游览方面的开销也仍然微弱，尽管不如疫情往后呈现的“复仇式游览热”那么微弱。这些开销——比2021年要温文得多——反映出美国顾客仍在享用日子，但他们是在以一种十分慎重的方法享用日子，以防经济衰退来袭。

坏消息是，顾客开销或许会在本年下半年明显收紧。彭博依据61家研究机构的猜测值得出的中值显现，经济学家估计，第三季度美国经时节要素调整后的GDP的增加率为2.3%，第四季度GDP增加率将放缓至1.8%。

从最新发布的工作数据来看，上述猜测有必定道理。上星期四发布的数据显现，到8月24日当周初次请求赋闲救助人数为23.1万，当月一向徜徉在23万人左右，高于年头的20万人。赋闲率尽管低于前史水平，但已从1月的3.4%上升至4.3%，触发了被美联储视为经济衰退信号的“萨姆规律”（Sahm rule）。

这终究仅仅劳动力商场正常化的痕迹、仍是预示着更严峻的问题还有待调查。不过，纽约联邦储藏银行最新劳动力商场调查显现，劳动力商场逐步产生的改变引发了美国人对赋闲的严峻忧虑，这种忧虑心情达到了10年来的最高水平。定于9月6日出炉的8月工作陈述将提醒工作商场终究有多疲弱。假如工作人数变少，顾客开销就会下降。

美联储或许能拿出一些对策。现在商场遍及估计美联储将在9月的货币政策会议上降息，经过下降借款本钱和提振顾客开销为劳动力商场供给支撑。美联储主席鲍威尔和其他官员说，他们加大了对工作商场健康状况的重视度，尤其是在通胀愈加挨近2%方针水平的情况下。

假如降息起伏大于25个基点，将会给劳动力商场带来一些协助，不过，更大的降息起伏也或许标明美联储对美国经济的健康状况感到忧虑，另一方面，“更高更久”的利率政策有或许导致赋闲率进一步上升，这将标志着美联储两层任务的失利，从而摧残“软着陆”的期望。

担负促进最大工作和坚持物价安稳两层任务的美联储正在“走钢丝”，能否找到一个平衡点在很大程度上取决于美国顾客。

本文来自微信大众号：巴伦中文，作者：卡里什玛·万贾尼，修改：郭力群